Analyses des marchés des engrais agricoles

Dynamique commerciale française soutenue en blé et orge, retour des primes GES en colza

En raison de prix Euronext au plus bas de campagne et une qualité française au rendez-vous, la demande chez les importateurs reste bien présente. Cette demande permet aujourd'hui de suivre une belle dynamique export France en blé et orge fourragère. Les primes se tiennent sur ces 2 produits et les agriculteurs rattrapent leur retard dans les ventes. En colza, le rebond du marché permet de repasser bien au dessus des 500€/T sur bon nombre de secteurs, les éventuels accords commerciaux Chine/Etats-Unis orienteront le marché. Le retour de la prime GES (Gaz à Effet de Serre) permet aussi d'améliorer nettement les prix agriculteurs dans certaines exploitations.

Avancement de +20% dans les ventes de la ferme pilote Blé

Les cours du blé échéance décembre 2025 reviennent flirter sur les 190€/T. Depuis le début de campagne, l’origine française tire son épingle du jeu et parvient à se positionner à l’exportation. La qualité est au rendez-vous tandis que la Russie fait face à des contraintes logistiques pour acheminer la marchandise aux ports. Dans ce contexte, les primes demeurent fermes. A l’inverse, à partir de janvier 2026, la concurrence Mer Noire devrait se renforcer et les récoltes attendues « conséquentes » de l’hémisphère Sud (Argentine/Australie) vont arriver sur le marché. C’est pourquoi nous préconisons d’avancer de 20% dans les ventes afin d’atteindre les 50% d’engagement blé Récolte 2025.

Une origine française qui parvient à exporter sur un bon rythme malgré une offre mondiale record

Avec un repli de la parité, une récolte disponible et de qualité, l'origine française tire son épingle du jeu en trouvant sa place à l'exportation sur ce début de campagne. Cette bonne dynamique s'observe aussi bien en blé qu'en orge fourragère. Cela reste en revanche controversé avec un bilan mondial attendu lourd sur l'ensemble du complexe céréalier. L'attente d'importantes récoltes sur l'Argentine/Australie sur cette fin d'année/début 2026 limitera aussi un soutien durable sachant que la concurrence sera encore plus rude.

Des conditions de cultures propices et des bilans de production qui s’alourdissent.

En blé, les travaux de semis sur l’hémisphère Nord avancent bien et sur l’hémisphère Sud les conditions de cultures sont exceptionnelles comme en Argentine ( 93 % “bons à excellents”), poussant la Bourse de Buenos Aires à relever sa prévision de production à 22 Mt (contre 20,5 Mt auparavant). Néanmoins, l’origine française en blé est compétitive et il y a des échos d’achats sur le portuaire. En colza, l’analyse technique est de mise. Les cours du colza sur le Matif, sont descendus d’un étage de 470 €/t, pour venir sur le support technique des 460 €/t, un rebond technique est attendu. En maïs, les offres sur la récolte 2025 en enlèvement rapide se calment et le bilan de production français s’alourdit. Les rendements sont bons sur la région Centre et au nord de Paris.

Des cours qui résistent, soutenus par une demande mondiale dynamique

Les cours du blé Euronext décembre 2025 se maintiennent sur un support solide à 189-190 €/t, empêchant une baisse vers 180-185 €/t. En Russie, les exportations sont limitées à 2,2 Mt entre le 1er et le 20 septembre, faute d’achats de l’Iran et du Pakistan. La récolte de blé est déjà avancée à 65 % au Canada, tandis que l’Australie et l’Argentine gardent de bonnes perspectives. Sur le colza novembre 2025, le seuil technique de 470 €/t résiste, mais une cassure provoquerait une correction marquée. Les fondamentaux restent toutefois porteurs, avec une hausse mondiale attendue de la consommation d’huiles et graisses de 7 Mt en 2025/26. Les États-Unis devraient contribuer à hauteur de 2,1 Mt, confirmant leur rôle moteur de la demande. Les exportations d’huile de palme malaisienne progressent, et l’Inde connait une demande croissante au fil des mois. Le maïs français est estimé à 13,4 Mt (-300 Kt), avec 5 % de la récolte déjà réalisée. Aux États-Unis, 7 % du maïs est récolté, mais l’estimation de 425 Mt de l’USDA paraît surestimée, tandis que l’Amérique du Sud débute ses semis dans de bonnes conditions.

Nous progressons de +20% dans les ventes de colza

Après avoir touché le support technique des 460€/T, le colza a pu se reprendre d'environ 15€/T sur l'échéance novembre 2025. Les cours ont pu revenir sur les 500€/T sur les périodes septembre/octobre ou octobre/décembre suivant les secteurs. Ces prix rémunérateurs vis à vis des autres produits, nous incitent à avancer sur la ferme pilote. De plus, cela permet de se créer du dégagement et de la trésorerie grâce aux enlèvements rapprochés.

Les supports techniques des 190€/T en blé et 460€/T sur le colza touchés

La spirale baissière n’en finit plus sur les marchés avec une nouvelle baisse de -5€/T sur les prix du blé cette semaine. La révision à la hausse de l'offre chez les principaux exportateurs, la parité eurodollar soutenue et la forte concurrence entre les différentes origines pénalisent les cours. En colza, le test du support technique des 460€/T sera déterminant pour la tendance des semaines à venir. Un rebond sur celui-ci pourrait inciter les financiers à des achats spéculatifs.

Le marché français pénalisé par le retour d'agressivité de l'origine Mer Noire

Nouvelle semaine de consolidation sur le marché du blé où encore un bon nombre d’opérateurs étaient en congés d’été. Le contexte fondamental s’alourdit toujours un peu plus avec des récoltes qui ont tendance à être revues en hausse chez les principaux exportateurs en blé/maïs. C'est aussi la compétitivité Mer Noire qui revient et s'annonce plus agressive pour les semaines à venir.

L'origine française compétitive en orge et blé actuellement !

Malgré un climat mondial confortable en céréales, la France tire son épingle du jeu avec une offre disponible à l'exportation sur ce début de campagne 2025. Les volumes contractualisés permettent de voir les bases agriculteurs se raffermir et des possibilités d'enlèvement rapides de marchandise. Les bons niveaux de production chez les exportateurs limitent néanmoins tout potentiel de hausse du matif.

Les marchés céréaliers sous pression avec des productions revues en hausse, la géopolitique sème le trouble sur le colza

La morosité des cours prédomine en cette période estivale. Un bon nombre d’opérateurs sont en congés actuellement. Les perspectives de bilans blé/maïs confortables, combinées à une parité soutenue, pèsent toujours. En effet, le maïs voit son bilan s'alourdir par une production américaine estimée à 425MT. En blé, l'origine française est aujourd'hui compétitive mais pour combien de temps ? Avec une production à 84-85MT, la nécessité d'exporter pour la Russie devra se faire ressentir. En colza, la Chine inquiète en taxant le canola canadien à hauteur de 75,8%, le complexe huile soutenu limite pour le moment le potentiel de baisse.