Analyses des marchés des engrais agricoles

La parité Eurodollar, principal facteur de fluctuation des cours céréaliers

La volatilité repart sur les marchés céréaliers avec en ligne de mire des incertitudes géopolitiques et de fortes fluctuations de la parité eurodollar. En effet, la parité est passée de 1,15$/€ à 1,2$/€ en l'espace de 10 jours avant de se replier sur les 1,18$/€ actuellement. Ces variations ont un effet direct sur la compétitivité française. L'origine française était jusqu'à ce jour compétitive avec au programme une bonne dynamique export sur février-mars. La reprise des cours des derniers jours risquent en revanche d'écarter l'origine française des autres origines. La logistique devrait également être un frein au commerce sur les semaines à venir.

Des fondamentaux confortables mais de nombreuses incertitudes géopolitiques

Après une forte baisse liée au rapport USDA lundi dernier, le marché s’est repris tout au long de la semaine pour revenir sur les mêmes niveaux que la semaine dernière. Le consensus des opérateurs s’attendait à une baisse de 2Mt de la production américaine de maïs, l’USDA a alourdi, à la surprise générale, la production des Etats Unis de +7Mt à 432Mt. De ce fait, l’offre mondiale reste pléthorique et vient peser sur le niveau mondial. Néanmoins, les exportations ukrainiennes continuent d'être affectées à cause des tensions avec la Russie. Les ambitions de conquête de la Russie, de la Chine et maintenant des Etats-Unis sont une crainte pour le marché.

Avancée de +20% dans les vente de la ferme pilote maïs pour atteindre les 70% de ventes

Après une reprise des cours du maïs de +7€/T depuis la mi-décembre, nous décidons de progresser dans les ventes. Le regain de tensions géopolitiques et notamment en Ukraine, participe à ce soutien. Les infrastructures logistiques ukrainiennes sont sévèrement touchées depuis l'automne, ce qui entraine une dynamique export du pays au ralenti. Ceci étant, l'offre mondiale reste largement confortable, ce rebond est l'occasion d'avancer dans les ventes agriculteurs. Par ailleurs, contre toutes attentes, l'USDA révise à la hausse la production américaine de maïs ce jour à 432,3 MT (+7 MT par rapport au mois dernier).

Reprise d'activité sur les marchés céréaliers après les fêtes de fin d'année !

L'activité sur les marchés céréaliers repart après la période de trêve des confiseurs. En ce début d'année 2026, nous reprenons la campagne avec toujours une offre mondiale confortable qui ne pourra être entièrement absorbée par la demande mondiale. L'origine française garde sa place de leadership pour le moment à l'exportation sur le Maroc et d'autres destinations d'Afrique. Dans ce contexte, les bases agriculteurs se maintiennent. Pour 2026, les conditions de cultures sont pour l'instant favorables sur l'Hemisphère Nord. En colza, les prix tentent de rebondir sur le support technique des 445-450€/T Euronext.

Avancement de +10% sur la ferme pilote Blé

Après avoir réalisé un plus bas à 185€/T échéance mars 2026, les cours du blé parviennent à revenir autour des 190€/T Euronext. Malgré des discours optimistes en faveur d'une paix entre la Russie et l'Ukraine, les frappes se sont accentuées ces dernières semaines. La logistique ukrainienne s'en retrouve affectée ce qui profite temporairement à l'origine française. La protéine dégradée en Argentine en raison de bons rendements devrait là aussi, engendrer un basculement d'une partie du surplus vers des destinations plus fourragères. La concurrence restera rude en seconde partie de campagne. Dans ce contexte, nous profitons du rebond pour avancer de +10% dans les ventes et atteindre les 80% de ventes sur la campagne.

Avec les températures fraîches actuelles, pensez à bien ventiler votre stockage afin d'éviter la présence et la prolifération d'insectes !

Début de la trêve des confiseurs sur les marchés céréaliers

Avec une offre mondiale de céréales conséquente et l'arrivée de la trêve des confiseurs, les cours des céréales traitent sur les plus bas de campagne. Néanmoins, la dégradation des infrastructures logistiques ukrainiennes par la Russie et les incertitudes qualités en Argentine permettent à l'origine française d'être attractive à l'exportation. En colza, les cours suivent la baisse du canola canadien qui fait face à une récolte abondante et un manque de débouchés à l'exportation.

Un surplus mondial de céréales malgré une demande soutenue

Les marchés céréaliers continuent de traiter sur les plus bas de campagne. La dynamique d'achat se poursuit chez les importateurs, ce qui permet à la France et aux Etats-Unis d'être en ligne avec les rythmes requis. Néanmoins, l'Argentine et l'Australie arrivent sur le marché avec des productions records. La demande ne sera pas suffisante pour absorber l'offre disponible de l'année.

Avancement de +20% dans les ventes blé 2025

Avec la fermeté de la parité eurodollar et des productions encore revues en hausse chez les pays producteurs/exporteurs, les prix peinent à se tenir. Le blé français est aujourd'hui compétitif et parvient à suivre une bonne dynamique commerciale depuis les récoltes. Cependant, la concurrence devrait encore s'accroitre avec l'arrivée de récoltes abondantes sur l'Argentine/Australie, ce qui limitera tout potentiel de hausse. La demande ne pourra pas absorber tout le disponible des pays exportateurs. Dans ce contexte, nous choisissons de progresser de +20% dans les ventes R25 pour atteindre les 70% d'engagements.

La production argentine de blé rehaussée à 25,5 MT, 36 MT en Australie !

Le marché du blé marque un nouveau repli sur la semaine avec l'arrivée de récoltes de l'hémisphère sud records et une parité euro dollar qui s'apprécie. Néanmoins, l'origine française parvient à rester compétitive face aux autres origines, ce qui pourrait limiter la baisse à court terme. En orge, la prime s'apprécie sur des niveaux records grâce à une demande pour l'origine française au rendez-vous. Le colza lui, peine à garder une dynamique haussière durable avec un engouement haussier pour le soja qui s'essouffle peu à peu.

Nous progressons de 20% dans les ventes de colza Ferme Pilote 2025

Avec un prix Euronext février qui peine à tenir durablement au dessus des 480€/T, nous avançons de +20% dans les ventes colza sur la ferme pilote afin d'être à un taux d'engagement de 80%. Le colza a jusqu'alors pu profiter des négociations commerciales entre la Chine et Etats-Unis sur le soja et une bonne dynamique commerciale intra UE. Les exportations sont en revanche en retard sur le Canada et l'Ukraine et les bonnes récoltes australiennes vont arriver sur le marché. N'hésitez pas à regarder avec votre commercial si vous êtes éligibles au GES, cela peut parfois améliorer significativement votre prix agriculteur. En céréales, les sursauts des cours sont toujours de courte durée avec des perspectives de stocks fin de campagne conséquentes et une concurrence Hémisphère Sud qui va s'accroître de plus en plus dans les semaines à venir.